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投資大師巴菲特旗下的伯克希爾‧哈撒韋公司(Berkshire Hatha-way)揭露首季購入981萬股蘋果股票,成為蘋果公司第56大股東,購入平均價格為109美元,總購買金額約10.7億美元。

上周五(13日)創下90.3美元今年最低收盤價的蘋果公司股價,周一(16日)聞訊大漲3.71%,收報93.88美元。該股價自去年5月高峰132.54美元下跌近三成,巴菲特入股的消息成為該股的「久旱甘霖」。

然而,首季獲利創下13年首度衰退的蘋果公司業績和股價將從此觸底,從而營造另一輪牛市行情甚至續創新高嗎?從巴菲特過去投資IBM公司的模式研判,蘋果股價未來的走勢或許仍將經歷一番折磨。

奉行「別人恐懼,我貪婪」此一價值投資圭臬的巴菲特,自2011年開始透露買進IBM股票,迄今旗下公司持有IBM股權達8.51%,近日稱從未出售持股且暗示未來將伺機加碼。該股在2013年3月創下高峰214.92美元,近3年來一路盤跌,今年2月創下低檔121.04美元,波段跌幅高達43%,所幸周一收報149.4美元,年來反彈8.5%。

對於IBM股價近年的走勢,全市場或許只有像巴菲特這種「口袋夠深」能夠採取「長期抗戰」的價值投資大師,才可能從一檔空頭型態的股票中,採取持續逢低攤平的方式獲益,而絕大多數資金有限的投資者一旦踩錯步伐就很難翻身。

此外,巴菲特在買進IBM和蘋果公司的時點都有一個共同的特點,那就是公司業績和股價高成長的過程中都在場外觀望,直到獲利展望下滑,股價回檔後才「放心」介入。

這種逢低買進的策略對於科技股或成長股而言,很可能錯失了股價上漲最甜美的「動能時期」,而且隨著未來業績展望欠佳,股價很可能出現反彈幅度越來越小,稍一不慎卻會跌破前輪低點的「價值陷阱」中。

投資者大可模仿巴菲特今年在油價30美元/桶附近時大膽買進能源股Phillips 66的做法,因為畢竟煉油廠的獲利較為穩定,油價下跌可擴大煉油利差,即使油價反彈也不會傷害獲利太多。

但無論如何,投資者在模仿巴菲特買進科技股時,請切記巴菲特都不是一次買足,而是多次分批買進,而且往往越跌越買越多,甚至在初次買入後股價回跌50%也不皺眉頭地繼續加碼。投資者必須自問:我有這樣深的口袋和這麼長線的持股信心嗎?◇