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大陸商品期貨市場行情持續火爆,4月21日,螺紋鋼期貨一天的成交量竟然超過了螺紋鋼一年的產量,而且一天成交額超過股市滬深兩市總成交額,有媒體稱一根螺紋鋼直接戳穿了滬深股市的底。

進入4月以來,大陸商品期貨市場行情火爆,久違的期貨開戶潮來了,期貨公司的股票漲了,期貨行業的春天像是又來了。

黑色系商品期貨漲幅驚人

數據顯示,截至21日15點,螺紋鋼主力合約rb1610成交總手數為2,236.1萬手,1手=10噸,即成交總噸數為2.2361億噸。rb1610目前結算價為2,708元(人民幣,下同)/噸。由此計算,21日rb1610成交額為6,055.36億元。

而21日滬深兩市總成交額為5,421億元。螺紋鋼主力合約成交額超過滬深兩市單日總成交額。

數據顯示,2014年中國螺紋鋼總產量為2.1527億噸。21日僅螺紋鋼主力合約rb1610成交量就達2.2361億噸。可見,21日一天的螺紋鋼期貨成交量超過了全年螺紋鋼產量。

截至21日,螺紋鋼期貨價格已連續第4天上漲,漲幅高達7.5%,至2,787元/噸。該品種截至4月21日的當周已累計上漲了19%,今年累計漲幅達54%。其它黑色系商品漲幅也相當駭人,鐵礦石均大漲53%,焦炭漲48%,焦煤漲19%。

大陸投資者「棄股投商」

香港財經人士江宗仁表示,從目前大陸股市和大宗商品價格來看,資金出現「棄股投商」的現象。近來A股持續出現資金淨流出,4月20日滬深兩市合計資金淨流出高達1,158.68億,創出今年淨流出資金最多紀錄。21日滬深兩市成交量比20日減少2,585億元,合計資金淨流出301億元。

商品期貨市場不同於股票市場,期貨市場比股市風險大得多,因為如果持股虧了還可以當股東,希望將來可以翻身,如果在期貨市場上保證金玩兒完了,那就會立刻一文不剩。

既然期貨市場有如此大的風險,為甚麼資本都不顧及風險投入到期貨中去,歸根到底還是資本抓住了中共的軟肋。

投資者抓住中共軟肋投注

今年3月末,中國廣義貨幣餘額144.62萬億,同比增長13.4%。並且,中國3月新增信貸再度飆升,社會融資規模高達2.34萬億。在實體經濟持續下行環境下,社會資本缺乏正常投資渠道,純粹投機套利成為現實的選擇。

因為,中國資產泡沫已經太大而不能倒。大陸評論人士王京喬撰文表示「太大而不能倒」同樣反應在國企領域,削減過剩產能、清除殭屍企業、降低企業債務槓桿,化解金融風險,是供給側改革的重頭戲。但一旦執行起來,則存在中央與地方之間的博弈。

對於地方政府來說,眾多殭屍企業是解決地方就業的重要渠道,因此,對於去產能和去槓桿,地方缺乏協調配合的意願,傾向於不作為。

針對重點央企、國企,中共政府則極力維持現狀,甚至進一步做大做強。若全面實行國企縱深改革,意味著決策者和龐大官僚體系對抗,風險重重。無論房地產還是國企領域,是中國經濟改革難以觸及的深水區,背後涉及深層次的利益環節。

所以中國新年以後,中國經濟重新回到刺激道路上來,社會各方資本也深通於此,才有恃無恐參與到投機炒作當中。

中共和投資者都在賭

數據顯示,上海期交所、大連商交所、鄭州商交所近來3大期貨交易所商品期貨均全線暴漲,鐵礦石、熱軋卷板、焦煤等11個品種期貨漲停。大陸商品期貨的槓桿率一直超過10倍,在A股仍波動、首付貸炒房又被堵截的情況下,大陸的熱錢近日炒起商品期貨。

復星固收首席投資官韓同利表示,對於期貨市場這種瘋狂的炒作行為無異於是賭博。而對已經別無選擇的中共政府來說,動用政府和家庭的槓桿來為「供給側改革」爭取時間,又何嘗不是一場豪賭。賭贏了,中國經濟加速換擋;賭輸了,可能就自此陷入「中等收入陷阱」的泥潭。◇