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2015年,人民幣貶值4.5%,創1994年以來最大降幅。中資企業也因人民幣貶值遭受損失。目前,上市中資企業2015年年報披露進程過半,報出的匯兌淨損失已接近人民幣500億元。

據彭博匯總的截至本周一已披露業績的980多家中資上市公司的年報顯示,2015年匯兌淨損失合計達487億元人民幣,較2014年暴增13倍,利潤下滑11%至7892億元。

目前,在境內和境外上市的約4000家中資企業中,僅有一半公佈了2015年業績。隨著年報繼續披露,料更多匯兌損失將暴露出來。

施羅德投資管理駐新加坡的亞洲(不含日本)信貸研究主管Raymond Chia表示,「人民幣貶值將會繼續打擊中國企業盈利」,這種影響有時是很嚴重的,這對於企業負債比率以及償債能力都會有負面影響。

中國石化2015年淨匯兌損失錄得38.62億元,去年同期為1.79億元。

航空業遭受損失更大。航空公司去年外匯損失達179億元,前一年僅9.5億元,其中南方航空以57億元的外匯損失列在「榜首」。

南航去年全年匯兌損失大幅超過全年淨利潤。若非因為匯兌損失,受益於國際原油價格持續下跌,燃料成本大幅下滑,原本航空公司2015年利潤將相當可觀。

過去兩年,南航未簽署任何遠期外匯合約或貨幣互換合約來對沖外匯風險。不過,截至去年末,南航主要由美元、歐元構成的外幣金融負債大幅下降40%至630億人民幣。

作為大量美元高收益債的借貸方,房地產業同樣飽受匯率的困擾。該行業的匯兌損失從2014年的14億元提高到119億元,恆大、雅居樂、碧桂園等企業的損失超過10億。

企業提前償還美元債務

彭博匯總數據顯示,為減少匯兌損失,年初至今已有至少8家中國企業已經提前贖回22.4億美元海外債券,較去年同期的9.26億美元翻番,其中有6家是房地產企業。

工銀國際研究部聯席主管程實在電話採訪中表示,人民幣過去一直單邊升值,企業完全沒有預料到匯率能出現如此劇烈的波動。今年人民幣雙向波動及對美元貶值風險仍然很大,而高波動性將是今後人民幣的根本特徵,企業需要重新認識人民幣匯率風險。◇

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