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中共政府多年來一直依賴低成本銀行貸款刺激需求,但這種做法已難以為繼。一名接近中共最高領導層的官員表示,凱恩斯經濟學的模型太老了,在中國已不再奏效。

中國以過度信貸刺激經濟的模式遭遇阻力,現在正尋找新的解決方案。2015年年底,中共召開2016年經濟規劃會議前幾個月,習近平的高層顧問們瀏覽了有關美國前總統朗奴列根和英國前首相戴卓爾夫人所倡導的經濟改革的研究。

英國《金融時報》1月20日報道,習近平似乎在向上世紀這兩個政治巨人尋找靈感,力求對中國經濟進行「供應側改革」。

信貸刺激經濟難以為繼

《華爾街日報》1月19日報道,2015年年尾,全球經濟出現一個不祥的主題:全球各國央行力促的信貸驅動型經濟增長已到達極限。如果決策者想要在2016年及以後繼續支持全球經濟增長,那他們就需要拿出新的經濟解決方案,包括致力於長期改革。

中共政府多年來一直依賴低成本銀行貸款刺激需求,但這種做法已難以為繼。

一名接近中共最高領導層的官員表示,凱恩斯經濟學的模型太老了,在中國已不再奏效。

最近中國市場陷入了劇烈震盪。引發震盪的原因是中共政策多變,缺乏確定性,投資者對中共政府管理經濟的能力產生質疑和擔憂。

鑑於過去十多年過度信貸刺激的副作用,中共決策層希望找到新方法推動中國經濟,包括通過降低稅收和企業費用來鼓勵支出和投資,他們在試圖解決經濟供給側的不平衡問題。

舊刺激模式不再有效

上述中共官員稱,中國的問題不是需求不足,而是需要進行供給側改革來滿足對高品質產品的需求,當前中國國內在安全食品以及優質醫療保健等方面的一些需求沒有得到滿足。

《華爾街日報》報道稱,每當中國經濟出現增長乏力的跡象時,中共政府通常會擴大基礎設施投資以刺激增長,這一般都可以帶來一些推動力。

但這一次情況不同,相同的策略開始遭遇一些非同尋常的阻力,1月19日(周二)公佈的數據顯示2015年中國經濟創下25年來最低增速,似乎對舊的刺激措施發出警告。

中共發改委上周稱,僅去年一年就批准了交通、水利和能源等領域的多個項目,總投資額超過人民幣2.5萬億元(約合3,810億美元)。

中共審計署上周表示,該機構調查了近年來批准的一些大型在建項目的進度,涉及人民幣550億元中央財政資金。

審計署發現,88個基礎設施項目的進展落後於原定計劃。鐵路部門方面,在去年獲得政府批准的66個項目中,有42個項目還未開工建設,涉及年投資額人民幣100億元。

過剩產能拖累中國經濟

審計署還發現,中國鐵路總公司旗下幾家子公司謊報國家資金使用情況,超過人民幣12億元據稱已投入使用的資金實際上並未使用。

1月4日,李克強在山西太原考察時召集20多家鋼鐵、煤炭企業時說:「以壯士斷腕的勇氣化解產能過剩」,同時,他表示不會用強刺激投資來擴大內需。

日經網1月20日報道認為,中共政府如果繼續通過鉅額的財政支出來拉動需求,將導致低效率企業和產業繼續存在,無法確保經濟可持續增長,反而會導致低效率的「殭屍企業」繼續生存,很可能像泡沫破裂後的日本一樣陷入長期的經濟低迷。◇