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人民幣、股市開年弱勢,牽動走資大潮,近兩周更拖累近年來一向企硬的港元匯率。港匯由一周前靠近7.75強方兌換水平,急速降穿7.8水平,昨日進一步逼近7.81,反映近日資金流出的壓力頗大。市場憂慮香港聯匯政策受衝擊,不過美國聯儲局前主席伯南克強調,香港聯繫匯率政策正確。有分析認為,即使聯匯不變,但在美金走強下,港元和人民幣同貶,顯示兩地均有走資潮,「香港經濟受大陸拖累,未來備受考驗。」

大陸昨日公佈去年全年GDP為6.9%,25年首次跌破7%。雖符預期,消息令中港股市反彈,恆指升近400點。不過,反映資金走勢的港元匯率,早10時後再跌至逾四年低位,曾低見每美元兌7.8093,反映港元進一步轉弱。換句話說,港元只要再跌0.52%(407點),就觸及金管局把關的底線7.85價位,隨時啟動加息按鈕。

港匯再跌至四年低位

港元拆息方面,除隔夜拆息回落外,其它全線抽高,當中12個月港元拆息首度升穿1厘,重返2010年歐債危機時水準,而一向是拆息按揭指標之一的3個月拆息亦進一步抽高至0.47029厘,升上逾五年高位。

美電匯價出現顯著抽升,近日市場重燃對香港實施23年來的聯繫匯率的討論。彭博數據顯示,市場當前正押注港元聯繫匯率制度現在是10年最弱時候。上周五港元期權顯示,港元今年貶至當前對美元浮動區間之外的概率約為38%,較去年12月31日的預期上升9.5%。

伯南克:維持聯繫匯率合理

繼香港金管局總裁陳德霖等多名財經官員,近日先後重申捍衛聯繫匯率的決心不變後,美國聯儲局前主席伯南克昨日出席亞洲金融論壇講座時,亦力撐聯繫匯率。

被問及香港應否改變實施多年的聯繫匯率制度,伯南克表示,雖然香港應有「自家」可自由兌換貨幣,但由於香港經濟規模細小,港元掛鈎其它主流貨幣「是比較好的做法」,而究竟是與人民幣、美元抑或一籃子貨幣掛鈎,則由金管局決定。

他強調,如果出現外部的執政危機,銀行系統出現壞帳,就會讓整個金融系統出現問題。「所以強有力的金融機制是避免波動的重要前提。」

學者:和人幣掛鉤火上加油

對於外界有聲音指港元應和美元脫鈎,轉和人民幣掛鈎,因香港和大陸經濟關係密切,城市大學金融學系助理教授李鉅威認為,這是不合時宜,「我想現在人民幣這樣弱,沒有人會跟它掛鈎,只會火上加油,如果你跟人民幣掛鈎可能連港元也不保了,炒家會入市。因為現在人民幣貶值,自然是比較敏感一些,那你應該避開,除非是政治因素。」

港元自1983年與美元實施聯繫匯率以來,不曾觸及7.85水平。金管局總裁陳德霖前一天表示,不排除有投資者以港元對沖或投機。

新鴻基金融財富管理策略師溫傑認為,今次港匯貶值是人民幣貶值的第二波,「第一個階段是人民幣換港幣,當時見到港匯偏強,但是港股沒有受惠,因為市場的避險心態升溫;第二個階段,就是人民幣貶值的預期加大了,我們看到資金由港幣轉到美金,這個階段很不同,所以近一段港匯弱、港股也弱。」

他認為,目前最關鍵是看港匯是否會觸及7.85強方保證,「屆時香港一定要跟隨美國加息」,可能讓銀行體系波動,期望中港股市回升,令走資潮壓力減,或能阻擋走弱趨勢,故持觀望態度。

聯匯下跟美加息將重創經濟

溫傑也不認同香港目前放棄聯繫匯率,「現在人民幣還沒有自由兌換,而美金始終都是全球主導貨幣,一定會繼續聯繫匯率,要改可能三年後、五年後,現在不需要討論。」

不過,他強調,如果維持聯繫匯率制度不變,美金走強,勢必出現走資潮,如果香港跟隨美國加息,對已經放緩的香港經濟則是重創。「對經濟、對股市、對樓市是一個極大的影響。」◇