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近期美油、布油相繼創下十二年新低,已跌破30美元整數關口。中國作為原油淨進口國,儘管受益於油價下跌,但中國超1.9億桶原油儲備中的一部份是在油價80-100美元/桶時建立,油價暴跌將使中國面臨估值損失的風險。

中國的原油儲備量儘管不透明,但中共官方報導也透露出一些信息。中共國家統計局2014年11月曾表示,國家石油儲備一期工程已經完成,在4個國家石油儲備基地儲備原油1243萬噸,相當於大約9100萬桶。這其中可能有相當一部份的原油儲備是在油價還是80~100美元/桶時建立的。

目前,這一數據恐怕會更高。據路透社測算,2015年頭11個月,中國增加了1.47億桶原油儲備。尼日利亞《商業日報》2015年12月16日報道稱,自2014年12月至2015年年中,趁油價下跌,中國以超過預期的速度增加原油庫存,戰略原油儲備已經翻番,超過1.9億桶(約2610萬噸)。

此外,中國儘管沒有被認為是產油國,實際上原油產量非常大。英國石油的數據顯示,2014年中國日原油產量達到了420萬桶,與加拿大日產量相當,接近尼日利亞日產量240萬桶/的兩倍。

英國金融時報的Izabella Kaminska表示,低油價對中國國內能源行業和能源格局也有負作用。

1月13日(周三),中共發改委公佈了新的成品油價格形成機制,對國內成品油價格設置調控上下限,下限為每桶40美元,即當國際市場油價低於40美元時,汽、柴油最高零售價格不再降低。

Kaminska表示,有部份觀察家認為,儘管這意味著只要國際油價低於40美元,成品油的價格就不會再遭下調,但是這並不能保證中國市場能夠充分消化這些成品油。如果國內無法消化,那麼中國成品油會流向國際市場。

據司爾亞司數據公司CEIC的數據,中國2015年全年柴油等成品油的出口可能超過了進口,為1994年來首次。這搶斷了印尼和南韓等國煉油廠的需求,印尼和南韓煉油廠的原油消耗將減少。

《華爾街日報》報道稱,面對本地需求疲弱、本地產能過剩的情形,中國煉油廠正在轉向海外。◇