【大紀元記者張東光編譯報道】美元利率超低，套利交易盛行，全球股市半年來升幅超過50%比比皆是，樂觀者預言經濟將走出衰退、邁向復甦之際，重量級專家學者們卻警告，金融市場已然飆漲升過頭，反而醞釀新一輪的資產泡沫，大漲之後勢必大回，美國經濟仍將重回信用緊縮、高通膨、低增長、高失業的「新常態」。

據路透社近日報道，成功預測金融風暴，素有「末日博士」之稱的紐約大學教授盧比尼（Nouriel Roubini）曾以「死貓跳」來形容3月份開始的股市反彈，7月份他再度警告美國經濟「尚未脫離險境」。關於近期股市的回落，他則認為下一波的「全球災難」時間到了。

據報道，盧比尼教授上周四表示，美國的衰退似乎已經過去，但他警告，由超低利率與美元貶值所引發的新一輪資產泡沫正在形成，很可能引爆另一波金融災難。盧比尼認為：「套利交易（carry trades）是禍害的根源」。他說：「現階段資產泡沫與疲弱復甦的經濟基本面自相矛盾。」「風險在於我們已經埋下了下次金融風暴的種子。」

套利交易肇因於美元超低利率，金融投機者認為有利可圖，大量借入低利率的美元，買進其他國家的匯、股市及商品原物料等金融資產，並促使近期的價格大幅度飆升，遠遠脫離經濟現狀與未來增長的預期。

由於套利交易盛行，過去1年來美元對一籃子6種貨幣貶值12%。但盧比尼認為，將來隨着聯準會提高利率，美元終將觸底反彈，迫使投資者逆向套利，進而引發資產崩跌。他表示，新興市場股市已見泡沫，部分開發中國家的貨幣也過度升值，而油價飆升則在基本面上說不通。

據報道，太平洋資產管理公司（Pimco）素有債券天王之稱的葛羅斯（Bill Gross）也表示：「由近期金融市場表現顯示，目前的紙上經濟（paper asset）不僅是股價的上漲，而是所有的金融資產都在飆升，其幅度遠遠超過經濟增長預期的合理範圍。」

葛羅斯認為：「投資者必須了解，如果GDP最多增長4~5%，而預期資產價格將一直不斷上揚」，是很不切實際的，經過「六個月的飆升後，此時很可能已經觸頂了。」他還駁斥經濟V型回升的說法，並警告美國將重回信用緊縮、高通膨、低增長、高失業的「新常態」。◇